是什么推动了以太坊的复苏？

以太坊在过去两周内上涨了近45%，根据伯恩斯坦(Bernstein)分析师的观点，这一涨势由监管明朗化、机构需求增加以及有利的供应动态共同推动。

美国总统签署成为法律的GENIUS法案已将稳定币认定为合法数字现金。这一转变使人们重新关注以太坊，这是支持稳定币交易的主要区块链。

超过60%的USDC总供应量托管在以太坊上。该平台还持有约33%的250亿美元实体资产代币化市场，主要集中在代币化货币市场基金上。其中最大的是贝莱德28亿美元的BUIDL基金，该基金建立在以太坊上。

以太坊作为投资资产的角色因其质押收益率而得到加强，目前以ETH计算约为2.9%。

所有稳定币和代币化资产交易都会产生需要以ETH支付的燃料费。这些交易费用构成了验证者奖励和质押回报的基础。

随着网络活动的增长，收益预期上升，激励更多的质押。ETH质押比例已增至近30%，高于2024年1月的24%。

ETH ETF也出现了资金流入激增。年初至今，ETH ETF资金流入总计48亿美元，而比特币ETF为190亿美元。

然而，势头正在转变。仅上周，ETH ETF吸引了22亿美元，几乎与比特币的24亿美元持平。

在一个交易日内，ETH ETF资金流入首次超过比特币，分别为6.02亿美元和5.23亿美元。

贝莱德(NYSE:BLK)最近申请修改其ETHA ETF以包含质押收益，如获批准，可能提供约3%的收益。

机构积累已经超出ETF范围。以太坊财库公司，效仿MicroStrategy为比特币普及的模式，已在7月份收购了约43万个ETH，占ETH总供应量的约0.6%。

这些公司打算将ETH持有量部署到质押合约和去中心化金融应用中以产生回报。

自2021年实施EIP-1559以来，以太坊的供应量一直保持稳定，该机制引入了燃烧部分交易费用的机制。

过去四年，ETH供应量以仅0.8%的复合年增长率增长，增加了通缩压力，在需求上升的同时支持价格升值。

机构兴趣、扩展的ETF产品以及以交易驱动收益为基础的稳定经济模式，继续巩固以太坊在不断发展的数字资产领域中的角色。